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是什么在无形中收割你的财富

本文作者: 发布时间:2021-03-18
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是什么在无形中收割你的财富

是什么在无形中收割你的财富

是什么在无形中收割你的财富

最近,关于美国大放水、全球大通胀的话题被讨论得非常多。

    一说到要通胀可能大家最直观的感觉就是物价变得越来越高,钱变得越来越不值钱。物价上涨、钞票变毛会直接影响到大部分普通人的生活。

    但把通胀简单归结于物价上涨,货币贬值,这个看法还是不全面。由大放水带来的通胀,其本身会形成一个非常厉害的财富收割利器——“剪刀差”。如同一把剪刀一样,迅速收割韭菜,刀刀致命。

01 全球大水漫灌

    美东时间3月6日,美国参议院批准了拜登政府提出的1.9万亿美元新冠救助方案。这项纾困计划,基本上已经没有悬念将要洒向美国民众。新一轮的大放水就此拉开大幕。



    自新冠疫情席卷全球以来,各大经济体的央行水龙头打开,全体开启大水漫灌的宽松货币政策。放水、纾困、通胀,已经成了大家耳熟能详的词汇。如果长期关注财经类信息,放水这个词真的是耳朵都听出茧子来了。



    去年3月份放水2万亿美元;12月份又放水9000亿美元,加上此次的1.9万亿美元,短短一年的光景,美联储向市场注入将近5万亿美元的流动性!

    不仅如此,美国以外的各大国家也在大规模放水。

    3月11日,欧洲央行表态:

    一是维持存款低利率负0.50%不变;二是维持1.85万亿欧元疫情紧急购买计划不变。
    与美国相似,欧洲央行去年出台一系列刺激措施,方式是通过紧急资产购买计划,此后该计划两次扩大购债总规模,高达1.85万亿欧元。

    英国央行和日本央行去年也都实现了量化宽松政策,并投入大量货币以增加流动性。

    为应对疫情冲击,中国2020年货币财政政策也大幅宽松,M2增速大幅上涨,宏观杠杆率明显抬升。

    全年新增社会融资规模34.9万亿元;广义货币供应量(M2)余额218.7万亿元,增长10.1%,而2020年中国的GDP增长仅2.3%。
    全球大放水的趋势,已经从一年前开始形成,这个趋势不可逆转。而市场反应也将显现出来——洪峰即将到来。

02 通胀和预期通胀形成“剪刀差”

    最近一两个月,各大媒体对于通胀的讨论十分频繁。其中讨论最多的便是美国1.9万亿纾困计划、世界各国央行的宽松货币政策以及政府出台的救济法案,将导致大规模的通货膨胀。

    通货膨胀是板上钉钉肯定要发生的,只是到底规模有多大,影响有多严重,在什么时候爆发出来,大家不知道;仅有一个大概的预期,这时候人们对于通胀到来的预判和恐慌便成为了预期通胀。

    的确,随着疫苗的出现,疫情终将过去。大家对于经济复苏都有预期,那么经济复苏必然会带来消费的报复性反弹;加之过去大量货币流动性的释放,是物价会升高,通胀会到来。

    但实际的逻辑就不是这么简单。从货币经济的角度来看,通胀分为两个部分,即通胀和预期通胀。这两个部分在时间和价格上的差距了“剪刀差”,收割市场上广大的韭菜。

    按照前面的分析,所谓的预期通胀是目前尚未发生,但市场认为即将发生的通胀。我们也可以通过一些数据来捕捉预期通胀。

    美国的通胀保值国债收益率和美债的涨跌往往能反映市场对通货膨胀的预期情况。近期美国五年期损益平衡通胀率涨至2.5%上方,创2008年来新高,日内上行近4个基点,10年期损益平衡通胀率最高触及2.2336%,冲破2.3%,走高3.6个基点。

    同时,10年期美债收益率(名义利率)逼近1.50%大关,日高至1.498%,较日低反弹10个基点,刷新去年2月初以来高位。




    这两个数据的大幅上涨说明市场对于通胀预期比较高。

    这些数据都在向市场释放强烈的信号,构成十分强烈的通胀预期,加重了人们内心的焦虑感。那人们对于物价的上升,资产贬值的焦虑,便会倒逼他们逃进金融市场,造成资产端的通胀。这时,有通胀和预期通胀时间、价格上的差距形成的“剪刀差”已然就位。

03 “剪刀差”的三重收割

    剪刀差的问题根源就是,经济复苏的速度追不上通胀的速度,通胀的速度又追不上通胀的预期。

    通胀预期远远高于现实中经济复苏的速度,会带来非常严重的后果。各国央行的急于恢复生产,所以投放过多的货币,但消费端现在仍然低迷,生产端也没有完全恢复,所以超发的货币无处可去,只会继续推高金融资产和房产。等到市场和各国央行反应过来发现,通胀已经过于严重,又会通过推高利率的方式来收缩货币。

    所以,剪刀差的收割手法,总结起来就是三条。

    第一,是通过人们对通胀的恐惧,造成金融市场的散户恐慌性入市,散户们很难踏准节奏,在股市过山车式的波动下被收割。

    第二,通胀预期一旦形成,利率未来必然会上升,势必会给企业和房地产债务人造成更为沉重的债务负担,人们借贷和还贷的成本变高,就能用利率来收割他们。

    第三,利率上涨的本质是资金使用成本抬升,联合通胀造成的货币泛滥和物价上升,企业的经营成本也会水涨船高,最终导致企业经营环境恶化,经营危机加剧。

    而在这三重收割中,最可怕的就是金融收割。因为在真正的通胀还没到来,市场还处于预期通胀的时期,金融行情的行情很容易受各类消息影响产生波动,形成一个忽高忽低,不断调整,来回拉扯的市场。这种情况是最有利于主力收割散户的。

    而一个完全的牛市或者完全的熊市都不利于主力收割,因为每个人都能大致预判市场走势。

    从最近的财经新闻,可以看到美联储一直在反复提醒市场,宽松的货币政策会持续一段时间,但是又没有明确说这个时间节点具体在什么时候。



    至此,美联储握在手里的加息,顺理成章地成为操纵市场情绪的工具,以此方便主力在市场尽情收割。只要,美联储一天不加息,不正式的走入利率正常化的通道,这个现象就不会彻底改变。

    一般来看的,美国放出的水,从预期通胀转化为实际通胀,通常需要大约4-6个月时间。因此,通胀实际的到来,应该在今年下半年以后才会比较明显表现出来。而因为通胀倒闭的利率上升也需要几个月慢慢实现。

    所以,从理论上的进程来看,市场还有大半年的安稳日子,大家且行且珍惜。

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